暫停上市長達五年的S*ST圣方昨晚發(fā)布公告，宣布新華聯(lián)對S*ST圣方的重大資產(chǎn)重組計劃獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)批文，新華聯(lián)同時發(fā)布了對S*ST圣方的收購報告書。這是中國證監(jiān)會暫停審批地產(chǎn)公司借殼和再融資14個月之后，第一家獲準(zhǔn)借殼上市的地產(chǎn)企業(yè)。
新華聯(lián)的借殼闖關(guān)和此前金隅股份的IPO成功，令市場人士對地產(chǎn)融資開閘再度萌生了幻想。不過，研究機構(gòu)認為，對地產(chǎn)企業(yè)需要差別化看待，能否符合政策方向是后期發(fā)展的關(guān)鍵。
幸運 圣方即將起死回生
作為滬深兩市為數(shù)不多的股改困難戶，S*ST圣方因三年連虧已經(jīng)暫停上市達五年之久。其間，首鋼控股曾作為重組方現(xiàn)身，擬將旗下的鉬業(yè)資產(chǎn)注入，但因為標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)糾紛和鉬產(chǎn)品價格暴跌而失敗。2009年11月，新華聯(lián)取代首鋼控股，著手重組S*ST圣方。
根據(jù)S*ST圣方與北京新華聯(lián)置地的全體股東新華聯(lián)控股等簽訂的協(xié)議，S*ST圣方擬以2.27元/股的價格向后者發(fā)行12.86億股股份，購買新華聯(lián)置地100%的股權(quán)。新華聯(lián)置地的主業(yè)是房地產(chǎn)開發(fā)，下轄有8家分（子）公司，評估后作價29.2億元。
2010年3月3日，中國證監(jiān)會并購重組委審核通過了S*ST圣方的重大資產(chǎn)重組方案，但S*ST圣方一直沒有獲得證監(jiān)會的最終核準(zhǔn)批復(fù)。這一等就是14個月，不過總算等來了中國證監(jiān)會的一紙批文。證監(jiān)會網(wǎng)開一面，標(biāo)志著S*ST圣方這只“股市不死鳥”即將起死回生——一般來說，批文拿到手后，恢復(fù)上市已成定局。
猜想 地產(chǎn)融資閘門微啟？
S*ST圣方重組卡殼的大背景是監(jiān)管層凍結(jié)房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市和再融資。值得關(guān)注的是，在S*ST圣方之前，還有一家主業(yè)涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司——金隅股份最終完成了IPO。這使得市場關(guān)于地產(chǎn)融資、重組開閘的傳聞漸起。
不過，海通證券研究所認為，這兩個公司的重組方案具有一定的特殊性，暫時還無法據(jù)此斷言地產(chǎn)融資開閘。
“金隅股份屬吸收合并太行水泥及首次公開發(fā)行A股方案；公司房地產(chǎn)在建和擬建業(yè)務(wù)中含有大量政策支持的保障房建設(shè)；此外水泥和建材業(yè)務(wù)在主業(yè)中的利潤占比較高。至于S*ST圣方，則屬于少數(shù)幾家尚未完成股改的歷史遺留問題公司，本次重組方案是在補償老股東的同時，通過定向增發(fā)注入新華聯(lián)置地相關(guān)資產(chǎn)。”
海通研究所認為，這兩家公司注入資產(chǎn)中均含有房地產(chǎn)資產(chǎn)，但其上市和重組過程均具備一定特殊性質(zhì)。實際上，眾多房地產(chǎn)企業(yè)依舊未能有效實施重組或者再融資——近期比較明顯的是ST瓊花和吉林制藥放棄重組。
“不過，由于S*ST圣方重組方案獲批，地產(chǎn)融資主題個股有望成為市場后期追捧熱點，包括北京城建、廣宇集團、ST東源等。”
延伸閱讀
源自湖南的新華聯(lián)系
由湖南人傅軍創(chuàng)建的新華聯(lián)集團由國際貿(mào)易起步，歷經(jīng)20年發(fā)展，已成為涵蓋化工、礦業(yè)、房地產(chǎn)、陶瓷、酒業(yè)等產(chǎn)業(yè)的大型現(xiàn)代企業(yè)集團。目前 ，集團擁有全資、控股、參股企業(yè)60余家，年營業(yè)收入超過200億元，企業(yè)總資產(chǎn)超過180億元。
重組S*ST圣方、實現(xiàn)新華聯(lián)置地的借殼上市，只是傅軍“新華聯(lián)系”資本拼圖中的一環(huán)。新華聯(lián)集團除了成功打造出金六福、香格里拉•藏秘、東岳化工、華聯(lián)陶瓷等系列品牌外，旗下還有東岳集團、通葡股份、皇城集團等5家控股或參股上市公司，擁有8個中國馳名商標(biāo)，并躋身中國企業(yè)500強和中國民營企業(yè)100強行列。
